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行业资讯

j9九游会-仪器仪表:产业空间超千亿,进口替代时机已到

本周话题:仪器仪表行业规模大,进口替代空间大。随着国民经济各行业自动化程度的逐步提高,我国仪器仪表行业规模保持稳定增长。 2012-2019年,仪器仪表行业收入从6533亿元增长到10955亿元,年复合增长率7.66%;仪器仪表可分为通用仪器和专用仪器。我们主要专注于通用仪表中的自控仪表,自控仪表主要包括变送器、智能控制阀、智能流量仪表、温度仪表、压力仪表、执行器和分析仪表等。2019年自控仪表市场规模约为2512亿元。目前国内高端自动化控制仪表主要以横河电机、艾默生、ABB、西门子等国外品牌为主。例如,压力变送器国内市场规模为40.2亿元,横河电机和艾默生分别占据28.6和24.2%的市场份额,本土品牌厂商传意股份占比5.6%,排名第四;国内调节阀市场规模为19.99亿美元,高端调节阀市场主要被国外品牌占据。市场占有率排名第一。目前,国内仪器仪表与国外的性能差距正在逐步缩小。例如,川仪自主研发的变送器,其精度和稳定性已接近横河、艾默生等国外品牌。甚至超过了国外品牌。我们认为,未来随着国产替代的持续,川仪等综合仪表龙头和康斯特等细分仪表龙头的市场份额将继续提升。

本周核心观点:本周核心观点:(1)优先选择成长空间明确的主流赛道,竞争优势不断巩固的优质公司:光伏设备领域,政策有望超预期,高增长的杰嘉伟创力等公司持续推荐β堆叠工艺变化带动的设备更新换代需求;锂电池设备走上产业大赛道扩产,行业景气度上升。核电复工带动行业升温,大力推荐江苏神通;(2)国内油气田投资居高不下,油气勘探开发力度不减j9九游会,管网建设紧随“两桶油”资产注入,也将开启新一轮景气循环,继续重点推荐杰瑞股份有限公司和中米控股; (3)工业制造需求回暖,上半年国内工业车辆销量同比增长11%仪器仪表,7月份叉车销量同比增速达到40%。 7月工业机器人产量同比增长近20%,激光行业需求旺盛,主要推荐博楚电子,关注锐科激光、埃斯顿、埃夫特、安徽合力等;(< @k10@ >考虑到时空匹配,继续重点推荐青鸟消防、安全车检、捷昌驱动、广电测量等,关注华测检测、哲安科技等。

行业趋势总结。工程机械方面,8月份挖掘机销量2.09万台,同比增长51.3%。预计年销量有望超过30万台。建议重点关注工程机械行业;根据中海油发布的2020年半年度报告,上半年工作量持续增加,积极推动国内油气产量稳增。此外,加快管网建设的大逻辑正在逐步实现,建议重点关注油气装备行业;光伏锂电池方面j9九游会,随着下游客户如通威、隆基等硅片企业的采购增加仪器仪表,有望进一步提高扩产意愿,从而带动光伏设备需求增长。新能源汽车产销量逐步增加,动力电池需求有望逐步回暖。激光器方面,IPG和中国二季度营收均较上季度快速增长。百楚电子二季度业绩同比快速回升。建议重点关注激光行业。

风险因素:全球疫情蔓延加速,海外复工复产后需求提振不及预期,后续中国经济增长乏力。